GameStop et le MOASSS

Comment GAMESTOP pourrait causer une crise financière mondiale ?

par SuzuKube 17 novembre 2025 · A la une / Dossiers

Le Magasin de Jeux Vidéo Qui a Fait Trembler Wall Street : L’Histoire du MOASS

Imaginez un instant que le destin de l’économie mondiale ne tienne pas dans les mains des banques centrales, mais dans celles d’un magasin de jeux vidéo en difficulté. C’est l’histoire, aussi incroyable que réelle, de GameStop (GME), une enseigne que l’on pensait condamnée, devenue le symbole d’une révolution boursière et la source d’une menace financière apocalyptique appelée MOASS (pour Mother of All Short Squeezes, la « Mère de tous les Short Squeezes »).

Tout commence en 2021, lorsque la communauté internet, armée de ses smartphones et de sa rage contre l’élite financière, a décidé de renverser la table. Voici l’anatomie de cette bombe à retardement.

Acte I : David Contre Goliath (Le Short Squeeze de 2021)

Pendant des années, les grands fonds d’investissement de Wall Street, les « Goliaths », ont misé sur la mort certaine de GameStop. Leur technique? La vente à découvert (short selling). Ils empruntent des actions GME, les vendent, et prévoient de les racheter moins cher plus tard, empochant la différence.

Sauf qu’en janvier 2021, la gourmandise a dépassé les bornes : les fonds avaient vendu à découvert 140 % du nombre total d’actions disponibles.¹ C’est comme vendre plus de copies d’un jeu qu’il n’en existe physiquement!

C’est là qu’interviennent les « Apes » (les singes), surnom donné aux investisseurs individuels unis sur le forum Reddit r/WallStreetBets. Ils ont identifié cette faille monstrueuse.² En achetant massivement l’action GME, ils ont forcé le prix à monter en flèche. C’est le Short Squeeze ³ : les Goliaths sont obligés de racheter les actions à n’importe quel prix pour limiter leurs pertes, ce qui fait exploser le cours encore plus haut.

Le Chiffre Fou : L’action GME est passée d’environ 17 dollars à un pic de 347 dollars en quelques jours seulement.²
La Chute d’un Géant : Le fonds Melvin Capital, l’un des principaux parieurs contre GME, a perdu 53 % de son capital en un mois et a finalement mis la clé sous la porte en 2022.³ La victoire des petits investisseurs était totale.

Acte II : La Trahison de la Bourse (L’Interruption)

La fête fut de courte durée. Le 28 janvier 2021, au sommet du squeeze, plusieurs plateformes de trading, dont le populaire Robinhood, ont subitement bloqué l’achat d’actions GME, autorisant uniquement la vente.²

Pour les Apes, c’est la preuve d’une manipulation : la demande s’est arrêtée, le prix a chuté, et les short sellers ont pu souffler. Le soupçon de collusion a été alimenté par la révélation que Citadel, un géant du marché qui paie Robinhood pour exécuter ses ordres, venait de renflouer Melvin Capital.⁶ Pour la communauté, c’était limpide : l’establishment financier s’était uni pour sauver ses amis, stoppant la révolution en plein élan.

Même si la justice américaine a plus tard statué que Robinhood était dans son droit de limiter les transactions pour des raisons de gestion de risque ⁵, la confiance dans l’équité des marchés était brisée.

Acte III : La Menace Persistante (Shorts Never Closed)

C’est ici qu’intervient la théorie qui maintient le danger en vie : « Shorts Never Closed » (Les positions courtes n’ont jamais été fermées).⁸

Selon cette conviction, les fonds n’ont pas racheté toutes les actions qu’ils devaient en 2021. Ils ont simplement masqué leurs paris perdants grâce à des techniques financières complexes et obscures qui permettent d’être fonctionnellement vendeur à découvert sans que cela n’apparaisse dans les chiffres officiels.

Parmi ces techniques, on trouve ⁸ :

Les Swaps (TRS/CFD) : Des contrats qui imitent le résultat d’une vente à découvert sans en avoir la contrainte réglementaire.
Le Shorting d’ETF : Vendre un panier d’actions (un ETF, comme XRT) qui contient GME, puis racheter toutes les autres actions, laissant une position courte cachée sur GME.
Le « Cellar Boxing » : Une stratégie extrême et potentiellement illégale visant à pousser une entreprise à la faillite pour ne jamais avoir à racheter les actions dues, annulant ainsi l’obligation de couverture.⁸

L’idée est simple : si ces positions cachées sont aussi massives que le croient les Apes, et si elles sont forcées d’être liquidées (c’est-à-dire rachetées) par un événement majeur, alors le prix de GME n’atteindra pas 500 dollars, mais des milliers, voire des dizaines de milliers de dollars. C’est le MOASS.

Acte IV : Le Culte, le Gourou, et la Crise Mondiale

Pour ses détracteurs (comme l’analyste Michael Pachter), la communauté GME s’est transformée en un « culte ».⁹ Ces Apes sont unis par la foi en la MOASS et la conviction que le marché est corrompu.¹⁰

Leur gourou, Keith Gill, alias Roaring Kitty (ou DeepFuckingValue), est l’homme qui a tout lancé, transformant ses 53 000 $ initiaux en 50 millions $.¹¹ Son simple retour sur les réseaux sociaux en mai 2024, après trois ans de silence, a suffi à faire doubler le prix de GME en quelques heures!¹² C’est le symbole que la foi des Apes est toujours aussi forte.

Mais le MOASS, s’il se produit, pourrait-il vraiment provoquer une crise financière mondiale?

Oui, théoriquement. Si le prix de GME devient stratosphérique, les institutions qui doivent ces actions devront payer des sommes colossales. L’incapacité d’un grand courtier ou d’un fonds de compensation à régler ces dettes pourrait entraîner leur faillite. Ce défaut pourrait alors se propager en cascade, menaçant la stabilité du système financier mondial, un peu comme un château de cartes.

Aujourd’hui, GME n’est pas seulement un pari spéculatif sur le MOASS. C’est aussi un pari sur la transformation de l’entreprise menée par son PDG, Ryan Cohen, qui cherche à rendre GameStop plus viable en ligne.¹³ Mais pour les Apes, la vraie mission reste intacte : tenir l’action (« Holding ad vitam æternam ») jusqu’à ce que la mère de tous les short squeezes ne fasse sonner l’alarme de l’apocalypse financière.